2024.06.25周度策略交流会会议纪要
会议主题:商品专题
宏观结论:
股指自五月下旬以来持续回调整理,上证指数再度跌破3000点;“新国九条”等活跃资本市场政策齐出,制度规范及完善化显决心,在经济复苏预期之下,股指下半年或能走出反弹行情。当前位置建议可继续做多IF2409。
有色:
美联储降息预期后延,铜库存去库不畅加之国内需求偏弱对铜价起到压制,预计铜价高位震荡,短期涨幅受限。铝近期宏观情绪转弱,需求表现偏弱下,铝价或有回调压力,但预计下方存在支撑,铝价维持弱势震荡。国内氧化铝企业增减互现,短期供需平衡为主,氧化铝理论出口3700附近支撑较强,给予期货一定支撑,预计维持区间震荡。宏观情绪降温,锡基本面供减需稳,弱现实或有改善,下方支撑较强,预计沪锡维持高位震荡。宏观情绪走弱及欧洲锌冶炼厂复产预期持续压制锌价,但全球锌矿供应偏紧对锌价支撑仍存,建议沪锌等待回调后做多机会。
黑色:
螺纹:淡季宏观支撑情绪减弱,政策落地仍需时间,现实需求改善有限,黑色系短期维持弱势,低位震荡。仅供参考
化工:
化工品大部分品种矛盾不大,关注政策变动对供需的影响。MEG卖行权价为4700的EG09看涨期权,TA2409在6000左右做空。
农产品:
短期天气驱动不明,关注本周种植面积报告指引。国外方面,美豆播种期状态良好,短期天气驱动难有实质表现,关注本周种植面积报告及未来7、8月份天气变化。目前CBOT大豆主力换月后跌至成本线下方,进一步利空因素有限,未来天气市背景下,种植成本预计仍有支撑。国内豆粕基本面压力持续,当前库存已至近年高位,基差延续偏弱为主,关注后续胀库风险下油厂开机率变化。下游生猪养殖利润持续改善,禽类养殖存栏高位等对豆粕需求有所支撑,但当前供应宽松格局下,下游企业维持刚需采购为主,短期需求提振有限。整体来看,当前美豆种植及天气预期尚无进一步驱动,豆粕回调震荡为主,关注未来两个月关键生长期天气指引。操作上建议投资者谨慎操作,豆粕09合约可逢低布局多单。
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