5-30
美国关税政策再出重大变数，此前禁令再次被暂时搁置；国内1-4月工业企业利润增速同比实现增加，延续稳定回升趋势。仅供参考
中美博弈的不确定性仍对A股构成扰动，市场逐步消化中美联合声明，当前关注点转向协议执行进展及后续谈判情况；国内增量政策落地继续巩固经济回升向好的基本面，为应对短期市场波动提供“及时雨”。关注6月底前稳增长政策密集出台窗口期，或能触发结构性行情。指数方面建议多头配置IH2506及IF2506，此外，当前IM年化基差率较高，可多配IM2506。仅供参考
贸易摩擦逐步缓和，有色板金属延续分化。铜矿加工费持续下滑，铜市供应维持偏紧格局，电解铜库存或将持续下滑，建议沪铜多单持有。几内亚铝土矿供应扰动推升氧化铝价格，电解铝成本重重新抬升，叠加电解铝去库趋势延续，建议继续多配沪铝。国内炼厂意外延长检修推动锌价回升，但锌矿加工费继续回升，炼厂成本支撑坍塌，锌价偏空逻辑未变，建议空单持有。菲律宾或将出台镍矿出口禁令，供应端扰动逐步出现，预计镍价维持低位震荡走势，关注做多机会。仅供参考
钢材：螺纹钢需求恢复缓慢，关税落地，影响钢材出口需求，市场情绪悲观，建议卖出RB2510行权价为3400的看涨期权；铁合金：硅锰供需维持宽松格局，南非供应炒作结束，建议SM2509 空单持有。仅供参考
美国内部关税分歧加剧，但目前加税方仍然处于优势地位，后续谈判仍然存在较大变数，整体关税抑制原油需求的负面影响难以逆转，供应端OPEC+仍然处于加速增产周期，原油供应相对宽松格局仍将持续，继续做空SC2507。中美贸易摩擦缓和，或利好中美集装箱贸易船燃需求。但新加坡低硫燃料油市场供应预期宽松，低硫燃料油维持油品空配建议，前期LU2507空单继续持有。仅供参考
化工板块警惕关税政策影响。UR509多单继续持有；SH9-1正套继续持有。仅供参考
碳酸锂二季度预计延续累库趋势，锂价偏弱震荡；工业硅高库存弱需求，预计偏弱震荡；多晶硅抢装退坡现货价格承压，仓单逐步生成，交割博弈逻辑有所弱化，维持空配思路。仅供参考
养殖板块供给压力持续，近月合约维持空配，操作建议JD2507空单持有，远月关注旺季估值修复，LH2511多单持有。白糖中长期供应宽松，建议SR2509合约空单持有。豆粕底部空间预计有限，09合约多单持有。仅供参考
本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。
客服中心
