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假期消费继续向好，旅游出行人数继续增长，商品消费、电影票房续创新高，叠加政策预期偏强，年内经济预期企稳回升。特朗普再度掀起贸易战，海外方面风险激增，或短期对外贸形势形成冲击。仅供参考
首批关税政策落地，全球权益市场承压，而美国或在年中时点再度降息；国内方面政策基调已定，预期两会后会有更多政策出台，流动性亦会支撑指数，策略建议继续多配IF2503。仅供参考
关税冲击压制金属板块。铝土矿散单价格松动，氧化铝成本支撑走弱，电解铝累库节奏偏慢，预计假期累库幅度不及往年，铝价延续震荡筑底走势，建议做多铝厂利润。锌矿加工费继续回升，短期锌市供需双弱，锌价延续跌势，建议空单持有。镍矿供应维持宽裕，镍市供应维持过剩格局，建议偏空思路操作。仅供参考
钢材：市场宏观政策干扰持续存在，当前钢材基本面压力不大，估值低位。根据冬储价格推算到05盘面，短期在3100左右有支撑，建议螺纹钢rb2505合约多单持有；铁矿：生铁产量回升空间不大，钢厂库存相比往年偏高，年后补库力度下降，建议铁矿石2505合约多单止盈平仓;纯碱：纯碱基本面偏弱持续过剩累库当中，玻璃基本面好于纯碱当前供需较为平衡，建议买fg05卖sa05持有。仅供参考
美国对伊朗和俄罗斯影子船队制裁并未对两国海上原油出口造成实质性影响，原油预计逐步回归供大于需格局，整体震荡偏弱。其中BU在供应压缩下，库存处于较低水平，FU在制裁趋严背景下，供需基本面边际收紧，建议BU和FU作为多配；LU中国供应回升，供需边际走弱建议偏空对待，建议做空LU 2504-FU 2505价差继续持有。气体方面，考虑到PG03合约涉及仓单集中注销交割偏空，PG2503追多风险较大，操作上建议卖出PG2503行权价为4850的看涨期权。仅供参考
化工板块短期受成本端和宏观政策扰动加剧，自身基本面逻辑驱动有限。TA5-9月间价差参考-60左右正套入场；UR505合约做多，入场点位参考1600；甲醇后续进口减量、去库驱动仍在，短期矛盾难以缓解，偏多看待，MA505合约卖出行权价2450的看跌期权。仅供参考
碳酸锂冶炼端节后有较强复产预期，预计锂价偏弱震荡；工业硅供给边际减少但难改基本面弱势格局，建议关注反弹沽空机会；多晶硅产能过剩，短期小幅去库叠加政策预期带来资金扰动，关注逢高做空机会。仅供参考
饲料板块整体偏强运行，关注南美产量兑现情况，操作建议M3-5正套建议逢回调介入，单边上考虑当前豆粕05估值明显修复，追多风险较大，建议卖出M2505-C-3300看涨期权。养殖板块供给压力持续，近月合约维持空配，操作建议JD2503空单持有，LH2507多单持有，止损12500。仅供参考
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