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11月美联储降息25bp符合预期，通胀数据略微上行；11月LPR维持不变，10月社会消费好于预期，整体经济保持稳中有进态势。仅供参考
外部影响逐步消化后指数出现反弹，且市场交易主逻辑未发生变化，政策导向仍存；截至11月底股票ETF净申购突破万亿元，这一数值超过过去三年净申购总和，增量资金对指数有支撑。A股仍具上行动力，故建议IF2412可继续多配。仅供参考
库存下滑及炼厂减产预期提升锌价，短期锌价易涨难跌，建议保持多头思路操作。现货价格上涨及库存低位支撑氧化铝价格，建议AO2501多单持有。出口退税取消拖累铝材出口，沪铝短期保持震荡格局，建议等待做多机会。仅供参考
钢材：市场宏观政策干扰持续存在，当前钢材基本面压力不大，估值低位。建议螺纹钢rb2505合约多单持有；纯碱供应回升至高位，需求端由于玻璃持续冷修减产需求下滑，供需宽松下持续累库，建议纯碱2501合约空单持有。仅供参考
中东地缘局势降温，短期扰动油价，但原油基本面仍然偏弱，欧佩克推迟会议利空油价，建议等待做空机会；沥青冬储效应超预期兑现，价格高位使得下游接货意愿减弱，消费税改仍未实质落地，中国高硫燃料油进口持续增长，做扩BU2501-FU2501价差止盈离场；北美及中东受减产和产能瓶颈限制边际供应增量有限。而目前正值北亚燃烧需求旺季，远端化工利润尚可，短期或存在补库需求。估值上内盘PG合约大幅贴水外盘，操作上建议PG01继续做多。仅供参考
化工板块短期受成本端和宏观政策扰动加剧，自身基本面逻辑驱动有限。L2501合约空单继续持有，RU2501合约多单继续持有。仅供参考
碳酸锂周度去库幅度放缓，维持偏空看待。工业硅供应端大厂减产扰动构成止跌反弹动力，但因整体过剩格局压制，预计上方空间有限。仅供参考
东南亚棕榈油供应紧平衡，P2501仍以回调做多为主。M2505多单持有。JD2501空单持有。仅供参考
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