动力煤期货获认可 为电力企业保驾护航
来源:浙商期货 作者:  发布时间:2017/7/31 14:25:00 点击数:1602

 2017 年国家继续深入供给侧改革,煤炭 276 天工作日放开,动力煤进入了高位宽幅震荡格局,价格波动明显加大。面对煤炭价格的大幅波动,煤炭相关企业认清经济形势,准确判断行业政策机遇,利用好金融工具尤为重要。为此,浙商期货有限公司在郑州商品交易所的大力支持下,于713日(周四)上午在杭州举办了动力煤期货链条式传导会议,会议邀请了行业内先锋企业,介绍了自身动力煤产融结合实际案例并分析了当前动力煤市场形势。

 

郑州商品交易所非农产品部总监郭淑华表示总体上郑商所对于动力煤期货的发展充满信心,动力煤期货是最具发展潜力的期货品种之一,交易所会将各方面资源向动力煤期货倾斜,使其更加成熟。从相关数据来看,目前动力煤期货参与客户数量约十万,其中法人客户约三千,并且法人客户持仓占比高达50.7%。另外,在全国500强企业中,有23家企业是动力煤相关行业,其中有13家已经参与动力煤期货。同时,动力煤期货获得发改委高度认可,期望能够利用动力煤期货为电力企业保值增值,推动电力企业市场化改革。日后,郑商所将从三方面完善动力煤期货,包括完善合约制度,加强市场培训以及深化相关企业合作。

 

内蒙古伊泰煤炭股份有限公司期货部副总经理赛金坡与大家交流了北方五港下水煤生产运输情况,他表示,晋陕蒙地区动力煤生产总占比自2013年至2016年逐年下滑,原因在于,这些地区消费多外运消费,近四年动力煤价格下跌导致坑口产量大幅下滑。另外,“四大家”(神华集团,中煤集团,同煤集团和伊泰集团)近四年产量也在逐年下降,从20135.86亿吨下降至2016年的5.18亿吨。另外,关于北方港口(秦皇岛 ,黄骅港 ,神华天津煤码头 ,京唐港 ,曹妃甸 ,天津港,综合大港)近四年煤炭吞吐量,亦呈现总体下降的趋势,2013年总体吞吐量为6.16亿吨,2016年为5.85吨。

 

 

 

瑞茂通期货部总经理助理李德杨表示,总体上,自2003年至2011年,煤炭价格呈现上行趋势,其中2008年出现暴跌暴涨行情,自2011年至2015年,煤炭价格单边下行,2016年以后受供给侧改革的影响,煤炭价格大幅上升,在这样煤炭价格周期性波动背景下,期现结合必不可少,在这个过程中,现货团队同事长期驻扎在坑口、港口、主要消费地以及国外,提供一手信息和市场情绪的变化情况。期货团队利用客观数据分析,结合宏观、相关产业以及资金情绪,对动煤期货进行研判,同时为现货套期保值提供有效可行的操作方案。李德杨通过期现结合的实例说明了现货企业可以通过参与期货来进行趋势套保和价差套利以实现企业的保值增值。

 

现场的相关企业提出目前电力企业呈现“两降一升”新常态,即:燃煤电厂发电利用小时数下降,上网电价降以及煤价上升。同时,煤炭价格与利润目标矛盾日益凸显。另外,也有企业提出期货交割过程中碰到一些问题,如:在配对过程中,价格单边下行,期转现存在信用风险,具有一定风险,最后不得不采用系统配对,因此建议交易所监管场外交易; 在交割过程中,由于4万吨煤炭分别在秦皇岛二、九公司各2万吨,进行移泊,并装载了4000吨自己场地煤炭,因此煤炭数量、质量控制和船舶运力安排有一定难度。

 

针对上述问题,企业提出关于交割业务的希望:希望更多产业客户参与交割业务,企业可利用在煤炭市场紧张等用煤高峰期,通过期转现、交割方式采购一定数量的电煤,具有非常大的现实意义;希望进行仓单交割,仓单具有一定的时间期限,仓单交割可以促使套期保值作用发挥不局限于主力合约交割月份,更好地为实体经济服务。

 

浙期实业场外期权业务负责人许彬彬在现场介绍了期权业务,他提出,买期权就像买保险,投保人相当于期权买方,是享有权利的一方,保险公司相当于期权卖方︰是承担义务的一方。同时,许彬彬将期权交易策略根据看涨看跌的类型不同,交易方向买入卖出的不同分为四个象限,如下图:

 

 

 另外,许彬彬为企业做出简单的期权交易策略总结,

 

 

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