浙商期货冠名的“光远说经济”栏目每周五中午11：00-11:30在浙江广播电台FM93交通之声播出。

光远看经济第八期音频—实录（点击收听）：

第八期.mp3

用数据发掘无限的商业可能，用科技创造前沿的智能未来。九三第一财经用专业为你打开一种全新的生活方式。九三的朋友大家好，我是马光远。我是胡瑞。九三第一财经带你探索一个明亮的经济世界。各位中午好，欢迎来到九三第一财经。首先进入今天的光远看经济。光远看经济由智慧智商，投资领航浙商期货独家冠名播出，立足浙江辐射全国，浙商期货23年用心服务投资者，打造专业财富增值服务机构浙商期货。它是独立经济学家，他对经济形势宏观政策的分析和研判独树一帜，他是财经意见领袖，2019著名经济学家马光远独家入驻九三第一财经。九三的朋友，大家好，我是马光远，把脉中国经济，剖析全球投资机遇，光远看经济，欢迎收听由智慧浙商投资领航浙商期货独家冠名播出的光远看经济，我是小曼。

国家统计局最新公布数据显示，5月份CPI也就是全国居民消费价格指数同比上涨2.7%，不仅连涨三个月，而且创下了15个月以来的新高，当中鲜果价格同比上涨26.7%，难怪最近大家都在喊要追求水果自由，怎么看这组经济数据？我们需要担心通胀吗？进入今天的光远看经济。马老师中午好，小曼好，九三的听友，大家好，我是马光远，这里是光远看经济，今天我们关注的是5月12号国家统计局发布了5月份的居民消费价格指数，CPI，这个数字是2.7，是近三个月以来的新高。

马光远观点：物价的温和上涨是可控的

从涨价的因素来看的话，食品价格同比上涨了7.7，在整个CPI里边上涨占了1.48个百分点。特别是今年以来鲜果的价格上涨比较快，3月份同比上涨26.7，涨幅比上个月扩大了14.8，处在一个历史高位，同时猪肉价格同比上涨了18.2%，影响CPI上涨是0.38个百分点，而鲜菜的价格上涨了13.3%，影响CPI上涨约0.31个百分点。CPI连续三个月处在2%以上。2.7，距离3%的这么一个临界点差0.3个百分点，同时我们看到在整个价格上涨因素里边，这么今年以来鲜果的价格，猪肉的价格，鲜菜的价格仍然总体来讲的话处在一个比较高的位置，下一步整个物价怎么走？对这些涨价因素怎么看？我觉得大家都比较关注，因为大家都在担心说今年会不会发生通胀。

下一步如果这么涨下去的话，究竟会怎么样？我觉得可以从几个因素来看，第一个是关于鲜果的价格，今年苹果等等，梨等等上涨比较快，这个大家都感受到了。我们听到的很多解释说这是短期因素，季节性因素，比如说在去年的时候由于天气灾害等等导致苹果减产，说是短期因素季节性因素，但是我觉得这个还是应该实事求是地解释，因为苹果，梨这些东西大家都知道，每年差不多就一次。如果是因为去年因素减产导致今年价格上涨，对今年来讲，这一年的整个价格它会处在一个上升通道，虽然是季节因素，但是影响是长期的，只有等今年的苹果下来以后，整个价格才会平稳下来，这是一个。第二个关于蔬菜，蔬菜因为它的更替周期比较短，所以如果说价格往上涨，等到季节因素的话它会下来。第三个是关于猪肉价格，猪肉价格今年其实大家去看的话，最不乐观的可能就是猪肉价格受很多因素影响，比如说非洲猪瘟的影响，导致整个猪肉的供给侧出现明显的减少，无论是我们现在看到的数字，无论是生猪的存栏数，还是母猪的存栏数，同比下滑都比较厉害，都接近20%。 这个要补栏的话需要很长周期，所以现在虽然猪肉价格我们看到到了3月份同比上涨18.2%，但是应该说在下半年上涨的压力仍然很大。所以这一轮猪肉价格的上涨其实远远没有结束，我看到农业部相关的一些人士的预测说今年可能会涨70%，甚至超过2016年历史高点，所以这是一个因素。这些因素决定了什么呢？就是说大家可能对价格上涨会有预期，但预期特别重要，就是一旦大家共同形成一个预期的话，价格的上涨就会出现一个叠加反应，所以我觉得我们应该实事求是的分析。

第二个我想讲价格的一个趋势去讲的话，因为现在无论是全球经济还是中国经济，其实首当其冲的是什么？是稳增长，首当其冲的是经济本身的增长不确定，而且从推动价格的因素去看的话，除了我们前面讲到的这些因素之外，其实目前全球也好，中国也好，整体出现恶性通胀的概率很低。 因为我们没有看到包括大宗商品价格，比如说油价最近跌得很厉害，大宗商品价格推动的这种输入性通胀在中国没有看到，整体经济来讲的话，大家今年因为各种不确定性，大家最担心的是经济增长可能会出现一些波动，而不是价格。所以我说尽管有上边这些因素，但是我们今年可以讲今年物价总体虽然处在上升通道，大家有预期，总体来讲的话，出现恶性通胀的概率几乎可以讲等于0，也就是说是一个温和的上涨是可控的，因为我们没有看到那些完全出现的物价失控的情况会出现没有看到，所以今年来讲的话其实是尽管CPI2.7这个已经连续很多个月，可以说从去年到现在为止十多个月的新高，但总体来讲没有太大问题，我觉得不用太大担心，所以我对今年整体价格来讲的话，包括货币政策，我们讲货币政策的着眼点还是经济增长不是物价还是经济增长，把经济增长作为一个着眼点，把稳经济作为一个着眼点，而不是物价，今年总体物价应该说温和上涨总体可控。

欢迎感谢大家收听本期的光远看经济，我们下期再见。好的，谢谢马光远老师关于CPI的解读，接下来我们来连线浙商期货分析师沈文卓，有请她来跟我们聊一聊5月份经济数据的分析。好吧，我们一会来听分析，现在先来分析一下路上的情况，目前杭州的德胜快速路往下沙方向石德立交西口两车追尾，交警还在处理，刚刚陆林也说了，可能处理起来还需要到11点半左右的样子，后方排队到文一隧道内，大家尽量的避开走地面道路绕行。好，接下来我们来看看我们有请沈文卓跟我们来聊一聊5月份经济数据的。

浙商期货分析师——沈文卓：通胀的压力有望在三季度减缓

来，有请文卓，你好。主持人好。各位听众朋友大家好。5月份的CPI同比增长2.7%突破了2014年来的新高走势也是强于季节性，从大理上来看的话食品烟酒的涨幅再次创新高，同时交通和通信项再度小幅下跌对CPI也是形成拖累，其中水果价格5月份大幅攀升，传统的水果大量上市的季节是夏季和秋季，而5月份正好是水果供应青黄不接的时候，目前销售的水果大部分属于去年秋季水果的存货，而新一批的水果还未大量上市，一方面去年秋季苹果减产库存不足，另一方面除了苹果以外去年倒春寒也影响到了其他水果的产量，导致5月水果价格涨幅高于历史同期，但是水果价格上涨并不具有可持续性，通胀的压力在三季度有望减缓。

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