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周度策略交流会会议纪要20210112

来源:无 作者:王文科 发布时间:2021-01-12 点击量:36

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2021.1.12 周度策略交流会会议纪要


会议主题:商品策略专题

 

宏观结论:

当前国内需求稳定改善,12月份,全国居民消费价格同比增速受食品价格回升影响重回正值,全国工业生产者出厂价格同比增速受国际大宗商品价格带动持续修复,预计后续CPI可能温和再通胀,PPI将持续修复,有望转正。流动性方面,1月来央行投放力度明显缩小,短期流动性相对较为宽松。

 

黑色:

成材:供应边际微降,需求大幅走弱,库存拐点已现,建议螺纹05合约以观望为主,关注支撑位4200

铁矿石:发货降幅明显,库存微降,钢厂利润较低,接近年末钢厂或存在检修预期,建议铁矿石05以观望为主,关注支撑位1000

焦炭:现货偏强格局未变,河北疫情扩散至山西,钢厂缺货或加速钢厂检修,期焦05从现实驱动转变为预期驱动,建议05合约以观望为主,关注支撑位2650

焦煤,目前焦煤市场主要矛盾在于市场低硫主焦煤紧缺,在澳煤难以放开,蒙煤通关恢复难度较大背景下,市场低硫煤紧缺现状或难缓解,建议焦煤05逢低做多,参考点位1700

 

化工:

相对看好油品端,沙特超额减产加上炼厂补库需求,市场买货氛围较弄,原油远期曲线转为BACK结构,暗示供需偏紧,中期带来全油品库存下降,建议SC多单持有,LU逢低做多。

 

农产品:

猪价持续上涨后,市场终端有所抵触,屠宰场减量收购,加之中央储备肉持续投放,猪价短期回落,预计生猪下方仍有空间,但由于短期下跌幅度较大,加之现货端仍有一定支撑,盘面或有反复,LH2109逢高抛空为主,谨慎追空;豆粕方面,外盘高位运行利多盘面,市场对未来预期乐观下,豆粕05合约偏多思路为主;油粕比或将迎来转折,豆油预期转弱预期下建议前期多单离场,暂观望为主;玉米近期现货价格仍在上涨,期货下方支撑较强,预计后期回调幅度有限,建议05合约在2800点位多单入场;白糖目前处于压榨高峰,但目前内外价差缩窄,仓单压力不大,冷空气或带来天气炒作,且春节备货期临近,这将给予郑糖一定支撑,警惕进口糖和进口糖浆带来的压力,SR05区间5100-5350内偏多操作;目前河北疫情或短期影响棉花收购和加工,影响市场供应量,国内处于冬季补货和春季备货期、海外市场进入补库周期,下游纺织企业走货较好,叠加成本支撑较强、仓单压力较小,建议CF05多单持有。


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