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研究中心早会纪要(11-20)

来源:无 作者:严梦圆 发布时间:2020-11-20 点击量:82

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宏观金融:

      

1:股指综述:周四两市低开,开盘后创指一度跌超1%,此后指数开始回升。临近上午收盘,三大指数集体翻红,市场情绪稍显好转,个股涨跌互半。午后,三大指数持续拉升,创指涨超1%。个股总体涨跌互半,赚钱效应有所回升

2:期债综述:11月19日,国债期货全线收跌,10年期主力合约跌0.12%,5年期主力合约跌0.11%,2年期主力合约跌0.05%。资金面趋紧,Shibor全线上行。隔夜品种上行19.8bp报1.918%,7天期上行2.1bp报2.231%,14天期上行6.3bp报2.564%,1个月期上行0.1bp报2.69%。

3:隔夜COMEX期金开于1872.0收于1864.5。前期由于疫苗情绪对市场的影响减弱,黄金呈现震荡态势;但由于近期SPDR黄金持仓量持续下行,截至周四已减少至1220吨以下,外盘黄金再度出现下跌。由于欧美疫情依旧较为严重,新冠病例不断创纪录,后续外部环境不确定性仍有待观察。

 

交易提示:10月规模以上工业增加值高于预期表明企业盈利前景对指数有支撑,市场赚钱效应好转提振风险偏好,期指建议IC2103合约多单持有,止损5900。市场担忧随着经济改善,相关宽松政策逐步退出,利率仍有小幅上行空间,期债建议持有做陡曲线策略,(10Y-2Y)目标利差0.50%。黄金建议观望,沪金区间(380,420)。

 

 

 

 

有色金属:

 

1、国际铜期货上市标志着中国有色金属工业向国际化更进一步。中国有色金属工业协会党委书记葛红林在国际铜期货上市仪式上致辞表示:国际铜期货的上市,标志着上期所铜期货与国际铜期货形成了“双合约”服务“双循环”的格局,意义重大,作用深远,将提供更加公开、连续、透明的价格信号和更有效的风险管控工具。

2、世界金属统计局:2020年1-9月全球原铝市场供应过剩160.3万吨。11月19日消息,世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示,2020年1-9月全球原铝市场供应过剩160.3万吨,2019年全年为供应过剩48万吨。

3、CRU:明年锌价将下跌13%,因供应预计大幅提高。外媒11月19日消息:咨询公司CRU表示,随着新矿增加的产量最终进入市场,锌期货价格将承压下行。CRU基础金属研究主管瓦妮莎·戴维森表示,明年将会有90万吨锌产能投产,使得锌矿产量达到1337万吨,同比增长7.3%。戴维森补充说,明年供应将出现强劲增长。为了鼓励更多价格敏感的厂家减产,锌价需要从现在的位置上大幅下跌。CRU预测,明年锌平均价格为每吨2180美元,比目前的2495美元/吨下跌13%。

4、截至格林尼治时间1659,伦敦基准的三个月期铜下跌0.1%,报7080美元/吨。其他金属的收盘情况包括,三个月月锡下跌0.6%,至每吨18,725美元。

交易提示:沪铜2012多单持有,关注51000支撑;沪铝2101多单持有,关注15000支撑;沪锌2101逢低做多;沪镍2102多单减持。

 

 

 

 

黑色产业链:

 

1、钢材库存

本周,全国主要钢材社会库存1052.46万吨,较上周减少77.78万吨,已连降6周,较上月减少340.27万吨;螺纹钢库存总量487.91万吨。

2、唐山高炉检修

本周唐山地区126座高炉中有31座检修(不含长期停产),检修高炉容积合计26940m³;周影响产量约49.06万吨,产能利用率80.63%,较上周下降1.67%,较上月同期下降2.41%,较去年同期上升2.84%。

3、钢坯上涨20至3620,19日钢材指数(Myspic)小幅上涨

11月19日,国内钢材指数(Myspic)综合指数报152.03(绝对价格指数4309),较上一交易日上涨0.42%。其中,螺纹钢指数报165.53(绝对价格指数4184),较上一交易日上涨0.52%。热卷指数报146.93(绝对价格指数4119),较上一交易日上涨0.51%。

 

交易提示:

成材:螺纹01合约多单持有,止损位3850

铁矿:01合约多单持有,止损位820

焦煤:01合约暂观望,关注支撑位1280

焦炭:01合约多单持有,止损位2350

动力煤:01合约空单持有,止损位635

 

 

 

 

化工:

 

1.  原油:世界范围内新冠病例激增,原油需求预期下滑,周四国际油价承压走低。多国新冠疫苗研发进度良好,为市场提供利好支撑。但新冠病毒肺炎新增病例在美国和其他地区持续上升,担心经济和需求受到抑制,抵消了疫苗消息影响,国际油价小幅下跌。对欧佩克内部分歧的担心也打压石油期货市场气氛。在纽约新冠病毒检测阳性率7天平均阳性率达到3%之后,周三纽约市宣布关闭所有公立学校。专家估计感恩节假期前的一周,旅行人数比去年同期减少45%,即使美国人预计汽油价格下跌至2016年以来最低水平。供应方面,尽管沙特阿拉伯致力于欧佩克及其减产同盟国推迟增加原油产量,对供应过剩的担忧依然存在。利比亚国家石油公司和法国道达尔公司讨论在利比亚提高产能和增加产量。

 

2.  LPP:今日两油库存在55万吨,较上一工作日下降3万吨,降幅在5.17%,去年同期库存水平大致在66万吨。丙烯市场价格小幅探涨,山东丙烯市场主流参照6880-6950元/吨。LLDPE市场价格上涨,华北大区线性部分涨50元/吨;华东大区线性部分涨50元/吨;华南大区线性涨50-100元/吨。线性期货高开走高,业者交投信心受提振,部分石化继续大幅拉涨,持货商受支撑报盘延续涨势,终端接货情绪有所减弱,高价原料成交受限,实盘侧重商谈。今日国内LLDPE主流价格在7850-8250元/吨。美金市场价格延续涨势。受国内石化库存相对低位、高压货源偏紧和期货提振等多重因素影响,本周国内价格持续上涨,外商报盘价格跟涨,数量不多,外商销售压力不大,预计下周美金市场价格坚挺。

 

3.  甲醇:本周,内地甲醇市场窄幅波动。西北地区新单上涨,多数货源供给烯烃,部分新增烯烃少量外采。山东地区弱势僵持,局部松动,持货商随行就市,下游刚需采购,成交平稳。河南、河北、山西地区波动不大,出货平稳。西南地区本周价格重心有所上行,下游面对高价略显抵触,但整体交投尚可。截至周四,内蒙古本周均价在1832元/吨,环比上涨4.51%,山东均价在2081元/吨,环比上涨3.48%。沿海甲醇市场涨势依然“热烈”。现货流通资源紧俏,下游部分刚需支撑延续,有货者继续拉高排货,高端价格连日上调。中下游工厂逢低适量入市补货后,后半周低价缓慢消失,部分贸易商高位套现意愿增加,价格继续冲高,但业者对于高价明显抵触和迟疑,后半周高价排货受阻,低端适量小单现货成交放量。截至周四,江苏本周均价在2174元/吨,环比上涨5.92%,华南均价在2207元/吨,环比上涨6.72%。

 

4.  PTA:昨日PTA主力期货(2101)收盘上涨,至收盘主力期货收于3430,较上一交易日上涨34,涨幅1.00%。PTA期货微涨,现货买气依旧不旺。11月底主港现货报价参考2101贴水180自提、递盘参考2101贴水185自提,现货成交3216-3220自提。现货成交预估3000吨,听闻3216、3220自提。另有6000吨11月底及本周五成交(其中有11月底货源成交3255自提)。个单现货成交参考2101贴水190自提,11月底货源成交参考2101贴水185自提。(元/吨)

 

操作建议:L、PP01多单持有;PP1-5正套持有;PF05空单持有,止损6200;BU12空单持有;EB01空单尝试入场,止损7900。仅供参考

 

 

 

 

橡胶:                  

 

1、国内天胶全乳现货价格13550(+100)

2、外盘CIFRSS3报价收于2500(+10)美元/ 吨,马来20号标胶报价收1600(+10)美元/吨。

3、泰国橡胶原料价格震荡,生胶60.40(-2.09);烟胶片62.40(+0.50;胶水52.50(-1.00);杯胶38.25(-0.50)。

4、中石化华东销售公司丁二烯挂牌价9800元/吨。上海金山12万吨/年丁二烯装置正常运行。镇海炼化16.5万吨/年丁二烯装置正常开工。扬子石化丁二烯产能共22万吨/年。产品主要自用和互供为主,少量外销。

5、合成胶价,丁苯胶1502齐鲁石化华东11600(-200),顺丁胶BR9000齐鲁石化华东11100(0)。

6、泰国橡胶管理局(RAOT)局长Nakorn Tangavirapat表示 ,泰国今年的天然橡胶产星预计将达到490万吨。

7、ANRPC下调对天然橡胶需求增长的估计,预计消费量将增长1.2%至1380万吨,而此前的估计为增长2.7% 

8、截至2020年10月10日,交易所指定仓库的橡胶(RSS)库存为5,300吨,较截至9月30日的5,914吨减少614吨

9、泰国农业及合作社部常务次长通贝透露,该部与商业部讨论依照三部法律控制橡胶价格,要求橡胶商明码标价收购橡胶,每一个收购商须拥有橡胶经营许可证,并对收购橡胶情况进行申报。督促农业技术厅深入基层,展开橡胶交易情况调查

10、泰国橡胶局(RAOT)主管Nakorn Tangavirapat周三表示,预计胶价或很快上涨至每公斤67泰铢,因中国需求增加,而橡胶供应由于南方降雨频繁以及疫情期间劳动力短缺而下滑

11、MARGML预估橡胶手套产量增长20%至2, 200亿条,大约占到全球市场份额的67%

12、上期所天然橡胶期货仓单报229370(-310)

 

交易提示:

短期资金落袋为安叠加资金移仓换月,期货价格或将宽幅震荡,不过由于云南产区11月下旬预计逐步进入停割,割胶天数不足导致国内交割品减少的确定性仍较高,而国内开割时间在明年3月下旬,全乳产量预计难以大幅回升,叠加全乳胶以及越南3L胶库存偏低,浅色胶现货支撑带来的做多逻辑仍在,短期关注rcep后期协议内容,操作上建议天胶暂时观望,等待做多机会。

 

 

 

 

农产品:

 

苹果:

陕西红富士果现货价格保持较高水平,不过山东略低于去年,霜降后现货价格或有所走低,整体基本面偏弱格局不变,AP05空单持有。

操作:AP05空单持有。

 

 

 

豆类、油脂:

 

1,马来西亚种植及原产业部长凯鲁丁表示,由于国际原棕榈油价格创8年以来的新高,政府有可能会对油棕业征收暴利税。凯鲁丁指出,如今原棕榈油价格达到每吨3500林吉特(约合5600元人民币),这是自2012年5月以来所创下的新高,而征收暴利税预计可为国家在今年带来3.48亿林吉特(约合5.5亿元人民币)的额外收入。

2,据外电11月19日消息,据印尼棕榈油理事会(DMSI)预测,印尼2021年毛棕榈油产量将略微增加,触及4,800-4,850万吨,今年预估在4,700万吨。由于政府致力于将B30生物柴油计划升级为B40,以扩大棕榈油消费量,因此国内毛棕榈油需求将维持高位。

3,据外电11月18日消息,巴西的天气在一定程度上有所改善,但这仍不是夏季雨季的典型开端。迄今为止,降雨一直断断续续,没有达到往年同期的正常降雨量。上周尾段,巴西2020/21年度大豆种植率为70%,去年同期为67%,历年均值为69%。这意味着本周种植推进14%。AgRural报告称,由于作物状况不佳,30万公顷的大豆将不得不重新种植。前一半大豆的种植时间比正常时间晚30天,而后一半大豆的种植时间大约准时。

交易提示:
CBOT大豆上涨。本周国内大豆库存回升,豆粕库存回升,11月美豆(无额外加征关税)折豆粕成本价为3294元/吨,11月巴西豆折豆粕成本价为3463元/吨,东莞现货折盘面价格为3100元/吨,M01暂观望。

BMD棕榈油上涨。本周国内三大油脂库存下滑,豆菜油库存下滑,棕油库存平稳,12月马来棕榈油进口成本为7315元/吨,国内天津现货折盘面价格为7150元/吨,12月阿根廷豆油进口成本在8350元/吨,国内日照现货折盘面价格为8100元/吨,操作上,P01多单持有。 

 

 

 

白糖:

 

1、澳大利亚20/21榨季甘蔗压榨进度达85%,累计压榨甘蔗2620.7万吨,平均出糖率13.7%。

2、ICE3月原糖期货收跌0.17美分或1.1%,结算价报每磅15.28美分。

交易提示:本年度预计全球食糖短缺350万吨,而国内白糖预计产量1052万吨,同比小幅增加。北方甜菜糖已集中开榨,新疆、内蒙古糖厂已全部开榨,广西云南近日也陆续开榨。2019/20年度结转库存同比偏高,截止10月底本年度产糖43.26万吨,同比增加3.38万吨,销糖14.97万吨,同比增加1.34万吨。目前内外价差缩窄,且仓单处于历史低位,这将给予郑糖底部一定支撑,但需要警惕进口量和替代品的影响。SR01震荡区间5000-5200。
 

 

 

棉花:

 

1、美国农业部USDA周四发布的出口销售数据显示,11月12日止当周,美国2020/21年度陆地棉出口销售净增13.14万包,较之前一周减少45%。

2、ICE3月棉花期货价格收跌0.16美分或0.22%,结算价报每磅71.67美分。

交易提示:国储棉12月1日期将安排轮入50万吨的新疆棉。虽下游纺织去库力度减弱,新订单有所下降,但整体需求情况仍好于去年,需继续关注后续订单情况。目前新疆收购已接近尾声,北疆机采棉成本基本锁定14300-14400元/吨。而本年度前期因棉花受灾,导致大部分不符合交割标准,目前仓单压力较小。考虑到本年度全球减产预期,供需情况有望改善。CF01多单持有。

 


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