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研究中心早会纪要(1-22)

来源:无 作者:研究中心 发布时间:2020-01-22 点击量:6293

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宏观金融:

 

1:股指综述:周二早盘三大股指低开低走。临近上午收盘,指数一度短线跳水,沪指、深成指、创指先后跌超1%,随后股指小幅回暖。午后,三大股指延续弱势。尾盘,指数短线再度走弱,沪指跌逾1.4%回补下方缺口。医药板块强者恒强,市场人气依旧谨慎,观望情绪愈演愈浓

2:期债综述:1月21日,国债期货全线收涨,10年期主力合约涨0.28%,5年期主力合约涨0.10%,2年期主力合约涨0.04%。银行间现券收益率明显下行,10年期国债活跃券190006收益率下行4.5bp报3.05%。

3:隔夜COMEX期金开于1561.0收于1558.0。降息预期方面,据CME“美联储观察”,1月维持当前利率的概率为87.3%,较上一交易日上行;近期市场对1月美联储加息的预期有所增加。但整体来看美联储一季度按兵不动是大概率事件。

 

交易提示:1月LPR维持不变引发市场降息预期,当前面临包括疫情等在内的不确定性,期债建议假期多单持有。期指等待调整后的做多机会,操作上建议多单暂时了结,激进投资者可做多沪深300股指或ETF期权的波动率(例如买IO2002-C-4150和IO2002-P-4050)。黄金建议激进投资者购买AU2006执行价360的看涨期权。

 

 

有色金属:

 

1、商务部:2019年国内消费总体平稳 全年社会消费品连续六年保持经济增长第一拉动力。商务部副部长钱克明介绍2019年商务工作及运行情况时透露,全年社会消费品零售总额41.2万亿元,增长8%。连续六年保持经济增长第一拉动力,消费对经济增长贡献率57.8%,拉动GDP增长3.5个百分点

2、云南铜业预计2019年实现净利6.5亿—7.2亿元。云南铜业发布业绩预告称,预计2019年全年实现净利润6.5亿—7.2亿元,同比增长420.96%—477.06%。公告称,报告期内,公司持续加强经营管理,开展提质增效工作,有效控制成本,把握市场机遇,主产品产销量较上期增长,公司盈利能力持续提升,经营业绩同比上升。

3、BMO:2020年铜市料现十年来最大供应缺口。据外电1月20日消息,BMO Capital Markets周一表示,2020年铜市料现十年来最大供应缺口。BMO大宗商品研究总经理表示:“我们发布了一份报告,着眼于未来几年铜的供需动态。随着全球工业生产的复苏,扶助中国以外的需求,我们认为今年铜市将现过去十年以来最大供应缺口。”BMO着眼于供应和需求面,以对未来十年的铜价进行预估。Hamilton称:“我们的基本假设是2020年需求温和复苏(+2.2%),从本质上讲,这仅反映了去库存化的终结。”

4、伦敦时间1月21日17:00(北京时间1月22日01:00),LME三个月期铜下跌1.6%,报收于每吨6,160美元,录得去年10月31日以来的最大跌幅。LME三个月期铝收涨0.7%,报每吨1,824美元。三个月期锌收涨0.4%,报每吨2,454.50美元。三个月期镍收跌2.6%,报每吨13,665美元。三个月期铅收盘几无变化,报每吨1,961美元。三个月期锡收跌1.5%,报每吨17,575美元。

 

交易提示:沪铜多单减持;沪铝多单离场观望;沪镍空单减持,关注115000压力。

 

 

黑色产业链:

 

1、经济参考报:2020年钢价将波动上涨

据经济参考报消息,2020年钢铁市场将继续延续供需双收缩的情况,但供应的收缩可能大于需求收缩,会对带钢市场形成较好支撑。虽然有时受到节日库存增加的扰动,但在宏观预期修复的背景下,钢价有望在年后开启新一轮震荡上行的态势,所以2020年钢价格整体将呈波动上涨趋势

2、工程机械行业 一季度有望实现开门红

据中国证券报消息,工程机械行业喜报频传。业内人士表示,下游基建行业平稳增长叠加设备产品更新周期,拉动工程机械企业业绩增长。2020年一季度,工程机械行业有望继续稳定增长,迎来开门红。业内人士指出,基建投资需求加大,增量市场不断增加,再加上存量市场的设备更新,工程机械行业景气周期有望拉长。

 

铁矿:铁矿05多单持有,止损点650,止盈710

螺纹钢:螺纹05暂时观望,关注区间3450-3600

焦炭:暂观望,跨品种做空焦化利润

焦煤:暂观望 

 

 

化工:

 

1.  美国页岩油产量不断增加,国际能源署认为今年上半年全球石油每日供应过剩100万桶,对市场供过于求的担心盖过了利比亚原油生产中断的影响,欧美原油期货回跌。中国目前的疫情虽然仅仅初级阶段,但已经令投资者重新想起了2002年的非典问题,当时造成中国GDP受损约1%,整个东南亚GDP受损约0.5%。加重了对全球经济增长的忧虑。

 

2.  LPP:石化库存 55 万吨;山东丙烯市场主流成交 6780-6900 元/吨。PE内外盘倒挂,进口低价标品不多,部分外商封盘,少数外商报盘高企,工厂部分放假停工,市场多贸易商采购。国内现货价格坚挺,人民币汇率上行预期持续,美金市场价格线性报盘持续走高。中东外商线性货源成交在860-880美元/吨附近,贸易商报890美元/吨以上。远月外围货源成本偏高

 

3.  MA:内地甲醇市场弱势整理,西北地区整理运行,部分企业多交付前期订单。关中地区盘整,部分签单平稳。山东地区盘整运行,鲁北地区市场商谈继续走弱,下游多执行前期合同,成交有限;鲁南地区报盘有限,市场商谈了了。河北地区窄幅波动,厂家出货为主,下游买盘不多,成交一般。河南、山西地区盘整为主,波动不大。沿海甲醇市场随期货下行,场内交易气氛清淡。

 

4.  昨日PTA主力期货(2005)趋弱调整,至收盘主力期货收于4862,较上一交易日下跌56,跌幅1.14%。因假期临近,华东内贸PTA现货市场无成交听闻,2月报盘参考2005贴水50,现货商谈4800-4820自提。今日预估现货市场成交超2000吨,买盘以贸易商为主,听闻4800自提、基差贴水70等成交。(元/吨)

 

5.  山东地区尿素市场保持平稳。目前小颗粒主流出厂报价1670-1680元/吨,主流工业成交1640-1660元/吨。大颗粒报价1890-1900元/吨。临沂接货价1700-1710元/吨。菏泽接货价1680-1690元/吨。山东鲁西中颗粒尿素装置停车暂不报价。现企业收单基本到位,预收支撑下暂无销售压力。年节迫近,下游多已停车,市场交投基本停滞,节前价格看稳。河南地区尿素价格稳定,成交冷清,主流出厂报价1660-1670元/吨,主流工业成交1640-1660元/吨

 

操作建议:SC03多单轻仓持有。BU06多单持有,止损3100;MA05多单底仓持有;SA05多单持有;TA05空单持有,卖出TA005C5100持有;SP05多单止损。L暂观望,PP空单继续持有。RU2005暂时观望,空仓过节。

 

 

橡胶:

 

1、国内天胶全乳现货价格11700(-200)

2、外盘CIFRSS3报价收于1720(0)美元/ 吨,马来20号标胶报价收1535(-10)美元/吨。

3、泰国橡胶原料价格震荡,生胶40.40(-0.44);烟胶片44.32(-0.60);胶水41.00 (-1.00);杯胶36.00(0)。

4、中石化华东销售公司丁二烯挂牌价下调,执行8200元/吨。上海金山12万吨/年丁二烯装置正常运行。镇海炼化16.5万吨/年丁二烯装置正常开工。扬子石化丁二烯产能共22万吨/年。产品主要自用和互供为主,少量外销。

5、合成胶价,丁苯胶1502齐鲁石化华东11300(0),顺丁胶BR9000齐鲁石化华东11200(0)。

6、国际三方橡胶理事会(ITRC)在份声明中称,该组织成员 (泰国、 印尼和马来西亚)正在考虑采取更多出口限制措施,以稳定橡胶价格

7、泰国商务部部长周三表示,泰国鼓励通过出口天然橡胶来提高农民收入

8、泰国农业部正试图限制真菌病的蔓延,此病已经破坏了本国南部四个省的橡胶树

9、截至2019年12月20日, TOCOM指定仓库的橡胶(RSS)库存为11 ,019吨,较截至12月10日的11,437吨续降418吨

10、中国11月天然及合成橡胶(包括胶乳)进口量为63.6万吨,较10月50万吨增加27.2%,较上年同期的67.4万吨则下滑5.6%

11、国际橡胶研究组织(RSG )的最新数据显示,全球橡胶需求预计将在2020年增长2 6%,而2019年预计较2018年下降15%

12、上期所天然橡胶期货仓单报235940(0)。

 

交易提示:05混合基差-1200,窄幅震荡,05全乳基差-950,不变,国内全部进入停割,或支撑现货价格,不过鉴于短期资金避险需求提高以及肺炎疫情打乱市场预期节奏,建议RU2005暂时观望,空仓过节。

 

 

苹果:

 

本季度供应量仍然充足,节后现货市场热度回落,现距离交割时间较长,基本面主导行情,苹果偏弱运行,操作上,AP05关注下方7000点整数支撑。

 

 

豆类、油脂:

 

1、1月21日消息,马来西亚国际贸易与工业部周二表示,马来西亚和印度部长本周的一次会议“由于双方繁忙的日程安排取消”,本次会议料将讨论棕榈油出口问题。

2、截止1月19日当月(共12个工作日),巴西累计装出大豆76.12万吨,大豆日均装运量由上周的6.21万吨增至6.34万吨/日,仍低于12月的16.38万吨/日及去年同期的9.25万吨/日;累计装出豆粕44.73万吨,日均装运量由上周的4.06万吨降至3.73万吨/日,低于12月的7.94万吨/日及去年同期的5.62万吨/日;累计装出玉米135.72万吨,日均装运量由上周的9.6万吨/日增至11.31万吨/日,仍低于12月的20.8万吨/日及去年同期的17.57万吨/日。

3、1月20日消息,美国农业部长索尼珀杜(Sonny Perdue)称,中国将很快开始购买美国农产品,以满足达成的农业采购协议,从而降低种植户对更多援助的需求。

 

交易提示:CBOT大豆偏弱震荡。国内大豆及豆粕库存处历史偏低水平,3月巴西豆折豆粕成本价为2650元/吨,目前东莞现货折盘面价格为2620元/吨,操作上,M05偏弱运行,关注下方2600点支撑。

BMD棕榈油偏弱震荡。国内三大油脂库存小幅滑落,4月马来棕榈油进口成本为6236元/吨,国内天津现货折盘面价格为6350元/吨,3月阿根廷豆油进口成本在6990元/吨,国内日照现货折盘面价格为6740元/吨,操作上,P05关注下方5700点支撑。

 

 

白糖:

 

1、泰国工业部已命令该国甘蔗和食糖办公室指定在2019/20榨季为蔗农提供100亿泰铢的补贴计划。

2、洲际交易所(ICE)原糖期货周二攀升至两年高位,受供应吃紧提振。

 

交易提示:国内进入开榨高峰,部分糖厂春节期间仍继续开机,工业库存逐步累积,广西新糖报价目前为5800元/吨,并且春节备货基本结束,预计后期需求有限,且疫情或影响含糖食品消费。目前内外价差缩窄缓解进口压力,且本年度仓单压力偏弱,春节期间若原糖走强仍将吸引投机资金继续做多郑糖,SR05偏弱运行,关注下方5600的支撑,建议轻仓过节。

 

 

棉花:

 

1、2020年1月21日新疆棉轮入上市数量7000吨,实际成交720吨,成交率10.29%。

2、洲际交易所(ICE)棉花期货周二大跌,触及两周低点,因中美上周签署第一阶段经贸协议后,投资者等待中国需求。

 

交易提示:新棉综合成本折5月盘面价格约为13400元/每吨。纺织业节前补库结束,仓单压力大,供给压力仍需时间消化。多头资金意向节前部分撤离,仍需关注持仓变化。卖出CF005P13400继续持有。

 

 


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