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研究中心早会纪要(1-20)

来源:无 作者:研究中心 发布时间:2020-01-20 点击量:4123

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宏观金融:

 

1:股指综述:上周沪深两市呈现冲高回落态势,上证指数周度小幅下跌,深成指周度小幅收涨。尽管后续市场面临限售股解禁额度较大、商誉减值等问题,但是近期北向资金持续流入在需求端对指数的支撑力度较大,并且当前市场风险偏好依旧较好,因此当前指数的上行趋势难以改变。市场风格方面,中证500指数走势略强于上证50和沪深300。

2:期债综述:1月17日,国债期货全线收红,10年期主力合约涨0.16%,5年期主力合约涨0.11%,2年期主力合约涨0.07%。最新经济增长数据略好于预期,不过市场反应并不明显;但在央行公开市场继续大幅投放流动性,以及银行类机构年初配置动力的支撑下,市场买盘强劲,国债期货自日低大幅反弹,不过现券强势并不明显。

3:隔夜COMEX期金开于1553.0收于1557.3。降息预期方面,据CME“美联储观察”,1月维持当前利率的概率为85.6%,较上一交易日下行;近期市场对1月美联储加息的预期有所增加。

 

交易提示:上周利空消息密集出现,但在央行呵护下,债市整体表现略强于预期,本周是春节前最后一周,市场交投情绪将转淡,资金面预计会缓解。关注LPR报价及TMLF到期操作情况。十年期国债利率在3.1%附近震荡。北向资金持续流入对指数的支撑力度较大,操作上建议期指多单持有,IH2002止损3000,IF2002止损4050,IC2002止损5400。COMEX黄金1500-1570区间震荡。

 

 

有色金属:

 

1、生态环境部:2020年年底基本实现固体废物零进口。1月17日,生态环境部举行1月例行新闻发布会。2019年,我国固体废物进口管理制度改革继续取得重大进展。在2017、2018年连续两年取得明显成效的基础上,顺利完成2019年度改革任务目标,2019年全国固体废物进口总量为1347.8万吨,同比减少40.4%,已有56种固体废物调整为禁止进口。截至目前,固体废物进口种类和数量比改革前(2016年)分别下降了76%、71%。力争2020年年底基本实现固体废物零进口,全面完成各项改革任务。

2、秘鲁2019年铜产量250万吨 同比增长4%。全球第二大铜生产国秘鲁2019年铜产量250万吨,同比增长4%,2018年为240万吨。 该国采矿成本低,矿储量丰富,监管环境良好,是全球第二大铜生产国以及第六大黄金生产国。此前,fitch solutions预计,秘鲁的矿山产量增速将超过全球最大的铜生产国智利。

3、中国2019年原铝产量304万吨,同比下滑0.7%。国家统计局最新公布,中国12月十种有色金属产量531万吨,同比增加4.7%;2019年全年总产量为5,842万吨,同比上升3.5%。12月原铝(电解铝)产量304万吨,同比下滑0.7%;2019年全年总产量为3,504万吨,同比下滑0.9%。

4、伦敦时间1月17日17:00(北京时间1月18日01:00),LME三个月期铜几无变动,报每吨6,273美元。三个月期锌收涨0.3%,至每吨2,429.5美元,追平11月14日创下的高点。三个月期铝下跌0.4%,报1,805美元;三个月期铅下跌1.3%,报1,976美元;三个月期锡上涨0.7%,报17,810美元;三个月期镍上涨1%,报13,910美元。

 

交易提示:沪铜多单持有,关注48500支撑;沪铝关注14000支撑短多参与;沪镍空单持有,关注115000压力。

 

 

黑色产业链:

 

1、唐山钢坯锁价较去年低130 19日钢材指数(Myspic)微跌

1月16日,国内钢材指数(Myspic)综合指数报139.09(绝对价格指数3934.6),较上一交易日下跌0.01%。其中,螺纹钢指数报150.16(绝对价格指数3795.6),较上一交易日下跌0.01;热卷指数报137.19(绝对价格指数3846.6),较上一交易日下跌0.01%。

2、1月20日铁矿、建材成交量

铁矿成交量:1月19日,全国主港铁矿累计成交52.5万吨,环比下降41.3%;上周平均每日成交145.5万吨,上月平均每日成交136.8万吨。

3、中国北方地区污染加重 72个城市启动重污染预警

12日以来,中国北方多地出现重污染过程,截至目前,京津冀及周边地区、汾渭平原、长三角地区北部共有72个城市启动重污染天气预警。

 

铁矿:铁矿05多单持有,止损点650,止盈710

螺纹钢:螺纹05暂时观望,关注3600能否站稳

焦炭:暂观望,跨品种做空焦化利润

焦煤:暂观望 

 

 

化工:

 

 

1.  市场继续研判美国参议院通过与墨西哥、加拿大贸易协定修订和美国与中国签订第一阶段贸易协定对提振全球石油需求前景,然而美国石油活跃钻井平台数量四周以来首次增加,抑制了油价涨幅。中国国家统计局公布的数据显示,中国2019年GDP年率增长6.1%,符合年初提出的6%-6.5%的预期目标,高于全球经济增速,在世界主要经济体中名列前茅。

 

2.  LPP:上周五石化库存49万吨;山东丙烯市场主流成交 7150-7200 元/吨。PE内外盘倒挂,进口低价标品不多,部分外商封盘,少数外商报盘高企,工厂部分放假停工,市场多贸易商采购。国内现货价格坚挺,人民币汇率上行预期持续,美金市场价格线性报盘持续走高。中东外商线性货源成交在860-880美元/吨附近,贸易商报890美元/吨以上。远月外围货源成本偏高。

 

3.  MA:目前伊朗、东南亚重要甲醇装置仍在停车检修中,亚洲多数区域可售货源紧缩,伊朗和印度等地递盘价格均上移至300-310美元/吨,考虑到价格和物流等等因素,多数国外(多数中东和东南亚)厂家意愿去往高价区域套利而非中国,近日中国主动美金报盘依然稀疏,依然缺乏实盘成交听闻。

 

4.  上周五PTA主力期货(2005)震荡调整,至收盘主力期货收于4902,较上一交易日上涨4,涨幅0.08%。因国内某PTA装置意外短停影响,华东内贸PTA现货市场交投活跃度提升,商谈参考2005贴水45,递盘参考2005贴水50自提,现货商谈4840-4860自提;2月商谈参考2005贴水50-60自提。今日预估现货市场成交超15000吨,买盘以工厂为主,听闻4850自提、4852自提、4840自提、4860自提、4842自提以及4860自提等成交。(元/吨)

 

5.  山东地区尿素市场运行淡稳,年节临近,企业价格维稳为主。目前小颗粒主流出厂报价1680元/吨,主流工业成交1640-1660元/吨。大颗粒报价1890-1900元/吨。临沂接货价1710元/吨。菏泽接货价1690-1700元/吨。山东鲁西中颗粒尿素装置停车暂不报价。现企业收单基本到位,多数企业排单至春节后,暂时无销售压力。企业主发预收订单,由于年节原因,发运难度大,物流放缓。节前价格看稳。安徽尿素市场运行平稳。目前主流出厂报价1720-1740元/吨,主流成交1700-1720元/吨,市价1720元/吨。下游板厂、复合肥厂节后备货为厂家提供一定需求支撑。某企春节订单已落实安排。临近春节,下游厂家停工在即,尿素厂家开启自储计划,为节后备货。预计年节期间价格维稳为主。

 

操作建议:SC03在460附近可尝试多单。BU06暂时观望。TA前期空单继续持有。MA05多单谨慎持有,同时可做多MA05波动率,即平值附近同时买入MA05看涨与看跌期权。L暂观望,PP空单继续持有。RU2005多单离场。

 

橡胶:

 

1、国内天胶全乳现货价格12200(-100)

2、外盘CIFRSS3报价收于1740(0)美元/ 吨,马来20号标胶报价收1565(0)美元/吨。

3、泰国橡胶原料价格震荡,生胶41.85(+0.32);烟胶片45.17(+0.47);胶水43.00 (+0.30);杯胶36.00(+0.20)。

4、中石化华东销售公司丁二烯挂牌价下调,执行8200元/吨。上海金山12万吨/年丁二烯装置正常运行。镇海炼化16.5万吨/年丁二烯装置正常开工。扬子石化丁二烯产能共22万吨/年。产品主要自用和互供为主,少量外销。

5、合成胶价,丁苯胶1502齐鲁石化华东11300(0),顺丁胶BR9000齐鲁石化华东11200(0)。

6、国际三方橡胶理事会(ITRC)在份声明中称,该组织成员 (泰国、 印尼和马来西亚)正在考虑采取更多出口限制措施,以稳定橡胶价格

7、泰国商务部部长周三表示,泰国鼓励通过出口天然橡胶来提高农民收入

8、泰国农业部正试图限制真菌病的蔓延,此病已经破坏了本国南部四个省的橡胶树

9、截至2019年12月20日, TOCOM指定仓库的橡胶(RSS)库存为11 ,019吨,较截至12月10日的11,437吨续降418吨

10、中国11月天然及合成橡胶(包括胶乳)进口量为63.6万吨,较10月50万吨增加27.2%,较上年同期的67.4万吨则下滑5.6%

11、国际橡胶研究组织(RSG )的最新数据显示,全球橡胶需求预计将在2020年增长2 6%,而2019年预计较2018年下降15%

12、上期所天然橡胶期货仓单报238340(+100)。

 

交易提示:05混合基差-1200,窄幅震荡,05全乳基差-950,不变,短期国内产区全部进入停割,现货价格或有支撑,不过鉴于短期资金避险需求提高,建议RU2005多单离场。

 

 

苹果:

 

本季度供应量仍然充足,节后现货市场热度回落,现距离交割时间较长,基本面主导行情,苹果偏弱运行,操作上,AP05关注下方7000点整数支撑。

 

 

豆类、油脂:

 

1、全球最大的棕榈油种植商——马来西亚Sime Darby公司—高管周五表示,在印度对精炼棕榈油进口实施限制之后,公司将对印度出口更多毛棕榈油,并将精炼棕榈油业务转移其他市场。

2、1月19日,国家发改委举行发布会。发言人孟玮回应中美第一阶段经贸协议相关内容时表示,中美两国经贸合作互补性较强,扩大自美进口,有利于满足我国居民对优质商品和服务的需求。中国企业将遵循世贸组织规则,根据市场化原则,与美国企业商谈进口协议,扩大自美商品和服务进口。

 

交易提示:CBOT大豆偏弱震荡。国内大豆及豆粕库存处历史偏低水平,3月巴西豆折豆粕成本价为2621元/吨,目前东莞现货折盘面价格为2620元/吨,操作上,M05偏弱运行,关注下方2600点支撑。

BMD棕榈油偏弱震荡。国内三大油脂库存小幅滑落,4月马来棕榈油进口成本为6255元/吨,国内天津现货折盘面价格为6450元/吨,3月阿根廷豆油进口成本在6990元/吨,国内日照现货折盘面价格为6850元/吨,操作上,P05关注下方6000点支撑。

 

 

白糖:

 

1、印度糖厂协会(ISMA)周五公布的数据显示,2019年10月1日至2020年1月15日,印度糖厂的糖产量为1,090万吨,较去年同期减少26%,因受旱情影响的马哈拉施特拉邦的产量下滑。

2、洲际交易所(ICE)原糖期货周五上涨,价格仍徘徊在两年高位附近。

 

交易提示:国内进入开榨高峰,广西新糖报价上调至5820元/吨,各糖厂在节前仍以走量为主,春节备货期后需求有限。目前配额外利润倒挂,进口压力将有所缓解。SR05关注下方5650的支撑位。

 

 

棉花:

 

1、2020年1月17日新疆棉轮入上市数量7000吨,实际成交960吨,成交率13.71%。

2、洲际交易所(ICE)棉花期货周五收高,受助于中美签署第一阶段贸易协议和美国参议院批准美国、墨西哥和加拿大自由贸易协议修订版之后的乐观情绪。

 

交易提示:本年度新棉成本维持在12732附近,折05合约盘面价格在13400附近。目前仍存套保压力,但考虑到前期套保比例较高,新增套保压力有所缓解。可在200附近卖出CF005P13400。

 

 


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