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研究中心早会纪要(5-22)

来源:无 作者:研究中心 发布时间:2020-05-22 点击量:3036

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宏观金融:

 

1:股指综述:周四三大指数高开,开盘后指数震荡回落,沪指、深成指翻绿。随后指数回升,创业板一度涨近1%。临近上午收盘,指数再度回落。午后,两市震荡回落,三大指数集体指翻绿,临近收盘,三大指数午后跌幅扩大,深成指跌逾1%。两市个股跌多涨少,市场总体氛围一般,赚钱效应平淡

2:期债综述:5月21日,国债期货低开后震荡收盘涨跌不一,10年期主力合约涨0.04%,5年期主力合约跌0.07%,2年期主力合约持平。资金面方面,Shibor多数上行,隔夜品种下行11.6bp报1.1040%,7天期上行2.2bp报1.5560%,14天期下行0.7bp报1.3140%,1个月期上行0.2bp报1.3030%,3个月及更长期限品种全线上行。

3:隔夜COMEX期金开于1751.7收于1726.7。鲍威尔讲话暗示美联储或进一步宽松,美提前复工令市场对疫情二次爆发预期上升。此外,美国芯片限制升级令外部环境不确定性增加,短期或将提升避险情绪。

 

交易提示:市场对两会期间宏观政策有加强预期,北向资金大额流入对指数仍有支撑,之前市场对货币政策预期等待验证,期指建议多单谨慎持有,IC2006止损5280,IH2006止损2750。收益率曲线大幅走陡后出现小幅平坦化修复,但走陡逻辑仍存,建议持续关注空T多TS的做陡曲线策略。黄金建议多单持有,止损COMEX1700。

 

 

 

有色金属:

 

1、WBMS:2020年1-3月全球铜市供应过剩18.8万吨。 世界金属统计局(WBMS)最新公布的月报显示,2020年1-3月,全球铜市供应过剩18.8万吨,2019年全年为短缺26.8万吨。

2、智利Antofagasta称铜产量水平基本保持正常。圣地亚哥5月21日消息,智利安托法加斯塔公司(Antofagasta)表示,尽管新冠病毒大流行导致智利这一全球最大的金属生产国采取限制举措,暂时减少了工人数量,但该公司仍设法将其产量维持在正常水平。然而,智利本月感染人数的急剧增加,以及首都检验检疫的减少,“增加了该公司将无法从其运作中转移劳动力的风险,”该公司董事局主席Jean-Paul Luksic周三夜间在一份声明中说道。

3、哈萨克斯坦14月铜产量同比增加;锌和钢材产量下滑。努尔苏丹5月21日消息,统计委员会周四公布的数据显示,1-4月哈萨克斯坦精炼铜产量同比增加10.4%,精炼锌产量同比下滑0.9%,粗钢产量同比减少20.4%。在伦敦上市的铜矿商KAZ Minerals以及佳能可公司旗下的Kazzinc项目占到了哈萨克斯坦金属总产量的大部分。

4、伦敦时间5月21日17:00(北京时间5月22日00:00),LME三个月期铜收盘下滑0.96%,报每吨5,390.5美元。三个月期锡收盘上涨0.3%,报每吨15,500美元,稍早触及15,735美元,为3月16日以来最高。三个月期铝收盘上涨0.6%,报每吨1,521美元。三个月期锌收盘下跌2.6%,报每吨1,983.5美元。三个月期铅收盘下跌2.4%,报每吨1,656美元。三个月期镍收盘上涨0.9%,报每吨12,778美元。

交易提示:沪铜多单持有;沪铝多单持有;沪锌震荡区间(16000,17000);昨日夜盘沪镍合约疑似出现乌龙指,当前伦镍价格12550,对应沪镍101000

 

 

 

 

黑色产业链:

 

1、生态环境部:重点推进苏皖鲁豫大气污染联防联控 涉及钢铁8000万吨

刘炳江:今年大气污染治理和去年变化最大的应该是夏天要实施挥发性有机物综合治理攻坚行动,主要是针对臭氧浓度逐渐上升的问题,文件我们现在正在征求意见,会尽快下发。具体工作刚刚我已经介绍过了。对于PM2.5污染,仍然是一如既往的推动这几大措施,我稍微点一下。第一蓝天保卫战三年行动计划已经明确要求的各地要完成产业结构调整的量,今年要做完。第二是散煤,京津冀及周边地区、汾渭平原的平原地区农村散煤治理也有量的要求。第三是钢铁超低排放,重点地区60%产能今年力争要完成。第四是公转铁,三百多条铁路专线要建成。第五,京津冀及周边地区、汾渭平原,蓝天保卫战要淘汰国三及以下的营运柴油货车,已经有任务要求。第六,秋冬季重污染天气发生的时候,针对夏季的臭氧有措施,针对秋冬季PM2.5也有措施。

2、建材、铁矿成交量

建材成交量:5月21日,Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为22.76万吨,较上一交易日增加2.2万吨。

铁矿成交量:5月21日,全国主港铁矿累计成交193.9万吨,环比上涨38%(其中TOP2贸易商港口现货成交量为110万吨,环比上涨57.1%);本周平均每日成交174.2万吨,环比上涨26.5%;本月平均每日成交146.8万吨,环比下降2.2%。

3、钢坯持稳 库存快速去化 21日钢材指数(Myspic)延续盘整

5月21日,国内钢材指数(Myspic)综合指数报136.18(绝对价格指数3834),较上一交易日下跌0.10%。其中,螺纹钢指数报150.7(绝对价格指数3809),较上一交易日下跌0.16%;热卷指数报129.87 (绝对价格指数3641),较上一交易日下跌0.02%。

 

交易提示:

铁矿石:09合约多单持有,止损650

成材:螺纹10-1正套持有,止损价差50

焦炭:单边暂观望;焦炭9-1正套持有,止损价差0,止盈价差100

焦煤:09单边暂观望,关注1200压力位,多焦化利润头寸入场  

 

 

 

 

化工:

  

1.  随着4月份欧佩克和非欧佩克达成联合减产协议,加之美国等产油国原油产量持续下降,同时石油消耗量增加国际油价创下21年来最低价位以来,油价已经翻了一番。有两家石油物流跟踪公司说,5月份以来欧佩克每日减少了600万桶的石油出口。这意味着欧佩克严格遵守减产协议的良好开端。欧佩克将于6月10日再次举行会议,届时将有一个减产协议履行程度的全月数据。鉴于石油市场基本面供应过剩缓解,投资银行纷纷上调国际油价预测。

 

2.  LPP:石化库存76万吨。丙烯市场价格小幅续涨,山东丙烯市场主流参照6950-6950元/吨。国内LLDPE市场价格上涨,华北线性涨50-100元/吨;华东线性涨50-100元/吨;华南线性涨50-150元/吨。今日内外盘价格逆差,美金市场标品选贸易商报盘印度6月船线性,由于7月印度标品报告750美元/吨,价格高企。上游和中游市场玩家积极挺价,市场下游接货一般。

 

3.  MA:本周,内地甲醇市场重心走低。西北地区新价下滑,出货顺利。关中地区弱势下滑,整体出货平稳。山东地区窄幅波动,鲁北地区成本支撑,低价难寻,下游按需为主,成交平稳;鲁南地区厂家降价出货,下游按需采购,成交顺利。河南、山西、河北、西南地区弱势走低,成交不温不火。截至周四,内蒙古本周均价在1351元/吨,环比下跌6.83%,山东均价在1582元/吨,环比下跌4.12%。

 

4.  昨日PTA主力期货(2009)偏暖震荡。至收盘主力期货收于3714,较上一交易日上涨18,涨幅0.49%。现货市场PTA报盘2009贴水120自提,递盘贴水130-135自提,现货商谈参考区间3550-3600自提。日内PTA买盘以贸易商以及供应商为主,现货成交约4000吨,听闻3592自提、3594自提、3561自提、3563自提等成交,基差成交集中在贴水120-135附近。(元/吨)

 

操作建议:BU2012多单持有,止损2350;买入MA009C1700持有;L9-1正套持有;PP2009多单持有;TA9-1正套持有;EB9-1正套持有;PG11-12、PG12-1正套持有;RU2009多单持有,止损至9900。仅供参考

 

 

 

 

橡胶:

 

1、国内天胶全乳现货价格10000(0)

2、外盘CIFRSS3报价收于1410(0)美元/ 吨,马来20号标胶报价收1190(0)美元/吨。

3、泰国橡胶原料价格震荡,生胶37.07(0);烟胶片39.51(-0.34);胶水40.30(+0.30);杯胶27.90(+0.30)。

4、中石化华东销售公司丁二烯挂牌价4500元/吨。上海金山12万吨/年丁二烯装置正常运行。镇海炼化16.5万吨/年丁二烯装置正常开工。扬子石化丁二烯产能共22万吨/年。产品主要自用和互供为主,少量外销。

5、合成胶价,丁苯胶1502齐鲁石化华东8150(0),顺丁胶BR9000齐鲁石化华东7800(0)。

6、2020年4月中国进口天然及合成橡胶(包括胶乳)共49.9万吨,环比减少17.11%,同比减少10.25%。今年1-4月,中国共进口天然及合成橡胶(包括胶乳)215.8万吨,同比增加1.46%

7、ANRPC下调对天然橡胶需求增长的估计,预计消费量将增长1.2%至1380万吨,而此前的估计为增长2.7%

8、世界天然橡胶生产国协会.(AMRPC)在一份报告中称,预计今年4月全球天然橡胶需求料较上年同期缩减8. 2%

9、截至2020年4月30日,TOCOM指定仓库的橡胶(RSS)仓库为8,998吨,较截至4月20日的9,323吨下降325吨

10、2020年3月,马来西亚天然橡胶产量减少至35,961吨。数据显示,马来西亚3月天然橡胶出口量为45,198吨。

11、新加坡上市公司合盛农业集团(Halcyon Agri)表示,持续低迷的橡胶价格将导致中期供应短缺

12、上期所天然橡胶期货仓单报233880(-150)

 

交易提示:

泰国产区干旱好转逐步开割,国内产区进入开割,初期产量预计低位,下游需求环比好转,重卡数据同比大增,鉴于价格低位以及现货成交好转,建议RU2009多单持有,止损上移至9900。

 

 

 

 

苹果:

 

本季度供应量仍然充足,叠加新冠疫情影响,现货价格跌至低位,旧季合约低位运行为主,天气炒作窗口下新季合约高位运行,目前预计天气影响主要集中在甘肃,陕西稍有影响,对全国的产量影响较小,加上旧季果的销售压力,限制AP10上方空间,AP10空单持有,9410止损。

 

 

 

 

豆类、油脂:

  

1、据外电5月21日消息,马来西亚BMD棕榈油期货周四上涨,因马来西亚誓言加强与头号棕榈油进口国印度的贸易关系, 5月出口改善亦提振市场人气。

2、据外电5月20日消息,美国环境保护署(EPA)一份提议草案的两名知情人士透露,该机构将把炼油厂明年混合燃料中生物燃料掺混量从今年的200.9亿加仑提高至201.7亿加仑。

3、据外电5月20日消息,农业咨询机构APK-Informa周四表示,过去一周,乌克兰葵花籽油出口价格上涨,因主要进口国需求增加,且能源价格上涨。乌克兰生产商协会表示,乌克兰在2018/19年度出口606.3万吨葵花籽油,本年度可能出口约620万吨葵花籽油。

交易提示:
CBOT大豆震荡。国内大豆及豆粕库存逐步回升,7月巴西豆折豆粕成本价为2724元/吨,东莞现货折盘面价格为2620元/吨,M09多单持有,2730止损。

BMD棕榈油反弹。库存方面,美豆油库存高企,马来和印尼棕榈油库存中性,国内三大油脂库存止跌,豆油库存逐步回升,8月马来棕榈油进口成本为4734元/吨,国内天津现货折盘面价格为4790元/吨,7月阿根廷豆油进口成本在5830元/吨,国内日照现货折盘面价格为5360元/吨,Y09多单持有,5380止损。 

 

 

 

 

白糖:

 

1、5月21日白糖库存仓单数量13777张。

2、ICE原糖期货周四收跌,因盘中受原油价格进一步上涨和主要出口国巴西的供应可能因疫情进一步恶化而出现中断推动,期价一度上涨触及两个月高位,但此后投资者选择锁定获利,这令市场最终收跌。

交易提示:2020/21年度种植面积预计小幅增加,短期来看处于季节性消费淡季,且疫情影响产销区交通运输和下游含糖食品消费,但随着需求旺季到来,预计5月后供需情况将逐步好转。今日保障措施关税将到期,关注进口关税政策的变化,若保障措施关税取消,则将大幅削减食糖进口成本。SR009P4500买单继续持有。
 

 

 

 

棉花:

 

1、截至5月下旬,棉苗长势较差,明显弱于2018年和2019年同期。4月下旬至5月中旬持续的低温、寡照、降水及风沙天气,不仅造成土壤大块板结,严重影响棉苗生长及补种,而且高温诱发立枯病,出现较为严重的死苗、烂根、烂种情况。

2、ICE棉花期货周四小幅收低,因担忧中美贸易关系影响中国需求,不过在几个主要经济体重启经济后,对需求改善的乐观情绪限制跌幅。

交易提示:疫情使得全球需求走弱,且库存压力较大,但是近期中国需求有所恢复,此外2020/21年度国内种植面积也有所减少。长期来看,考虑到本年度和下年度减产预期,叠加继续轮出的不确定性,供需情况有望改善。短期库存压力仍需时间消化,北疆棉苗发育良好,需关注南疆地区天气情况,CF09震荡区间11400-12200。


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